Industria fondurilor de investiţii a încheiat trimestrul al treilea din 2025 cu un număr record de investitori, triplu faţă de 2022, confirmând unul dintre cei mai buni ani din istorie şi pregătind terenul pentru un 2026 în care administratorii văd oportunităţi – în special în sectorul bancar, energie şi utilităţi – dar şi riscuri care reclamă prudenţă.
Statisticile Asociaţiei Administratorilor de Fonduri (AAF) arată că industria a depăşit pragul de un milion de investitori şi a trecut de 53 de miliarde de lei în active, un avans ce depăşeşte cu mult ritmul din anii anteriori. În total, aproape 250.000 de noi investitori au intrat pe piaţă în ultimul an.
Lipsa de randament real în depozitele bancare, volatilitatea redusă a unor sectoare-cheie şi interesul sporit al populaţiei pentru investiţii au alimentat creşterea. Fondurile au devenit unul dintre principalele canale de acces la bursă pentru public, în condiţiile în care bursa a bifat propriile recorduri: peste 270.000 de investitori direcţi, capitalizare totală de 100 de miliarde de euro şi un indice BET care a trecut în noiembrie de 23.000 de puncte.
„Evoluţia fondurilor din ultimele 12 luni a fost una spectaculoasă, cu randamente între 24,5% şi 31,9%. Dacă ne uităm pe ultimii trei ani, vedem randamente de până la 124%. Iar faptul că am depăşit un milion de investitori arată încrederea tot mai mare în piaţa noastră”, a explicat Horia Gustă, preşedintele AAF. El atrage însă atenţia că „alegerea unui fond nu trebuie făcută niciodată doar după performanţa de moment”, ci în funcţie de strategia şi riscurile asumate.
Faţă de anul trecut, activele fondurilor deschise au crescut cu peste 23%, până la 32 de miliarde de lei. În structură, fondurile de obligaţiuni rămân dominante, cu aproape jumătate din piaţă, dar fondurile de acţiuni câştigă rapid teren şi au atras cu peste 30% mai mulţi investitori decât anul trecut.
„Avem o creştere a activelor cu 23,3% faţă de anul trecut şi o creştere de 10,3% faţă de trimestrul precedent. Numărul de investitori e la un nou maxim istoric. Fondurile de obligaţiuni au atras 3,4 miliarde de lei în plus, iar fondurile de acţiuni 1,5 miliarde”, a detaliat Jan Pricop, director executiv al AAF. Fondurile de obligaţiuni au atras peste 100.000 de investitori noi, iar cele de acţiuni peste 50.000.
2025 a fost un an în care piaţa de capital a performat contrar aşteptărilor. Dobânzi ridicate, inflaţie persistentă şi politici fiscale restrictive ar fi trebuit să limiteze apetenţa pentru risc, dar bursa „a sfidat gravitaţia”, susţine Alexandru Combei, director de investiţii la BRD Asset Management: „Dobânzile ridicate nu au ajutat şi tocmai de aceea e uimitoare performanţa bursei. Fiscalitatea nu a ajutat, dar, cu toate acestea, piaţa a depăşit toate obstacolele”.
Administratorii subliniază că banii au migrat masiv din depozite către fonduri, în căutarea unei protecţii mai bune contra inflaţiei. Iar momentul-cheie pentru piaţă a fost clarificarea contextului politic după alegeri, spune Robert Burlan, CIO la Raiffeisen Asset Management: „A fost un an atipic. Prima parte a fost de stagnare, pe fondul incertitudinii. După ce lucrurile s-au clarificat, piaţa a decolat”.
În 2025, sectoarele care au generat cea mai mare parte din randamente au fost utilităţile şi energia reglementată, urmate de bănci şi telecom. Companii precum Transgaz, Transelectrica, Romgaz, Hidroelectrica, Banca Transilvania sau Digi au oferit combinaţia ideală de stabilitate şi cash-flow, în special în contextul inflaţiei ridicate. Băncile, în special, au beneficiat de marje de dobândă ridicate.
„Cel mai bun hedging este să investeşti în acţiuni şi să identifici companii care pot trece inflaţia în preţuri către clienţi”, subliniază Dragoş Manolescu, deputy CEO la Inno Investments.
Privind spre 2026, administratorii de fonduri consideră că oportunităţile rămân solide în banking şi energie, în special acolo unde companiile pot menţine marjele şi pot transmite costurile mai departe. Utilităţile rămân o zonă interesantă, dar cu riscuri crescute privind posibile ajustări de profitabilitate în zona reglementată. Pe lângă aceste sectoare, se adaugă şi valul de listări preconizate, după ce IPO-ul Cris-Tim din octombrie a atras un interes major şi a demonstrat că piaţa locală poate absorbi oferte mari.
Pentru investitorii aflaţi la început de drum, sfatul unanim al administratorilor este să înceapă prin fonduri, pentru a obţine diversificare cu sume mici şi pentru a evita riscurile asumării unor alegeri greşite în primii paşi. „Industria fondurilor îţi dă posibilitatea să investeşti o sumă minimă, să capeţi încredere, să delegi analiza şi diversificarea către oameni care ştiu ce fac”, spune Alexandru Combei.
Pe termen lung, disciplina – investiţii recurente, acceptarea volatilităţii, evitarea deciziilor impulsive – rămâne cel mai important element pentru acumularea de capital.
Dezbaterea organizată de BVB şi AAF la Academia de Studii Economice a abordat şi parcursul profesional al administratorilor de fonduri, o profesie care atrage tot mai mulţi tineri, dar presupune standarde ridicate. „Cea mai importantă este curiozitatea, care trebuie menţinută pe termen lung. Şi o certificare CFA este o direcţie foarte bună pentru perfecţionare”, a explicat Alexandru Ioan, director general adjunct la Patria Asset Management.